Нужно использовать атрибут:

[Browsable(false)]

Вообще, для настройки отображения в PropertyGrid используются такие атрибуты:

• CategoryAttribute — располагает свойство в нужной категории;
• DescriptionAttribute — задает описание свойства;
• BrowsableAttribute — позволяет указать, нужно ли отображать это свойство в PropertyGrid;
• ReadOnlyAttribute — запрещает редактирование свойства;
• DefaultValueAttribute — позволяет задать значение свойства по умолчанию.

Список, конечно, не полный, есть еще атрибуты, позволяющие задать редактор для свойства и тп